云中兰/券商中国
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利用工作之便，局级干部在获取内幕信息之后，炒股盈利。
近日，证监会公布的2份行政处罚决定书显示，时任水利部综合事业局副局长的滕某军，因工作原因，接触到了三峡水利发布的重组方案等内幕信息。内幕信息敏感期内，滕某军与妻子加杠杆交易“三峡水利”，交易时间与内幕信息形成过程高度吻合，交易行为明显异常，被认定为内幕交易。
处罚决定书显示，滕某军妻子通过多种渠道汇集资金，且存在卖出其他股票和使用融资业务买入“三峡水利”的行为，筹措资金意愿强烈。其妻子证券账户持有“三峡水利”市值占全部持股市值的比例为99.23%，持股单一特征明显。
滕某军内幕交易被没收违法所得52.73万元，并被处以105.46万元罚款。滕某军之妻内幕交易被没收违法所得31万元，并被处以62万元罚款。
还原水利部副局长
知悉内幕信息全过程
罚单详细披露了三峡水利内幕信息形成的过程。
根据国家发改委批复的混改试点方案，中国长江三峡集团有限公司(下称“三峡集团”)、中国长江电力股份有限公司(下称“长江电力”)研究论证重庆长电联合能源有限责任公司(下称“联合能源”)、重庆两江长兴电力有限公司(下称“长兴电力”)上市的方案和路径，推进重庆配售电业务整体上市。
2018年9月12日，三峡集团主要负责人带队拜访水利部主要负责人等，协调重庆配售电整体上市事宜，汇报三峡水利重组事宜，水利部表示支持。会后，水利部要求水利部综合事业局负责三峡集团与水利部合作事宜。
2018年10月26日，三峡集团副总经理张某明带领谢某、张某拜访水利部，具体协调重庆配售电业务整体上市事宜，水利部综合事业局主要负责人刘某杰参会。
2018年11月14日，长兴电力召开第一届董事会第十九次会议和2018年第十次临时股东会，同意长兴电力参与联合能源的重大资产重组。
2019年1月9日，张某明（三峡集团副总经理）再次带队到水利部综合事业局，与该局刘某杰、副局长滕某军、新华水利控股集团有限公司(下称“新华水利”)董事长叶某桥等就推动重庆配售电业务整体上市等进行沟通，双方同意形成战略合作框架协议。
2019年1月10日，新华水利向水利部综合事业局报送《关于引进战略投资者解决“两厂”问题的请示》。
2019年1月11日至1月14日，滕某军、刘某杰先后对《关于引进战略投资者解决“两厂”问题的请示》作了批示。
2019年1月24日，水利部综合事业局党群办公室向局党委委员、相关部门、单位发出召开党委会议通知。2019年1月25日，水利部综合事业局召开党委会，同意水利部综合事业局与三峡集团签订《战略合作框架协议》，同意支持以三峡水利为平台实施“四网融合”。刘某杰、滕某军等参加了会议。
2019年3月4日，水利部综合事业局与三峡集团签订了战略合作框架协议。2019年3月7日，三峡水利董办的胡某将《关于建议启动重庆地方电网整体上市的函》传真给叶某桥。
2019年3月8日，叶某桥向刘某杰、滕某军做了汇报，电话告知陈某娟、张某平办理停牌手续。
2019年3月9日，三峡水利披露筹划重大资产重组的停牌公告。公司拟通过发行股份等方式购买联合能源控股权、长兴电力100%股权，同时拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。
证监会认为，三峡水利发布的重组方案符合2005年《证券法》第七十五条第二款第(一)项及第六十七条第二款第(二)项“公司的重大投资行为和重大的购置资产的决定”的规定，在信息公开前属于内幕信息。该内幕信息形成时间不晚于2019年1月9日，公开于2019年3月9日。内幕信息知情人员包括滕某军等多人。
滕某军加杠杆买入“三峡水利”
2019年2月27日、28日，“滕某军”证券信用账户通过融资方式买入“三峡水利”43.2万股，通过证券方式买入“三峡水利”9.28万股，合计买入52.48万股，成交金额481万元。2019年3月25日，滕某军将其信用账户持有的“三峡水利”全部卖出，获利52.73万元。
证监会认为，滕某军参加了2019年1月25日水利部综合事业局召开的党委会。同年1月27日，滕某军大量买入“三峡水利”，并在复牌当日将买入的“三峡水利”全部卖出。交易时间与内幕信息形成过程高度吻合，交易行为明显异常。
证监会称，滕某军的上述行为违反了2005年《证券法》第七十三条、第七十六条规定，构成2005年《证券法》第二百零二条所述的内幕交易行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第二百零二条的规定，决定：没收滕某军违法所得52.73万元，并处以105.46万元罚款。
滕某军妻子也买入“三峡水利”
证监会的另一份处罚决定书显示，滕某军的妻子也参与了内幕交易“三峡水利”。
决定书显示，陈某丽与滕某军为夫妻关系共同生活。滕某军为内幕信息知情人，其知悉内幕信息的时间不晚于2019年1月9日。
内幕信息敏感期内，“陈某丽”证券账户共计买入“三峡水利”16.93万股，成交金额142万元，卖出2.91万股，成交金额24.27万元。股票复牌后，其将内幕信息敏感期内买入的股份全部卖出，最终获利32万元。
证监会认为，“陈某丽”相关账户交易行为明显异常。首先，在内幕信息敏感期内，陈某丽控制“陈某丽”证券账户交易“三峡水利”的时间与内幕信息形成过程高度吻合。2019年1月24日、25日水利部综合事业局同意与三峡集团签订《战略合作框架协议》，陈某丽于1月24日、25日买入“三峡水利”7.51万股。1月28日，水利部综合事业局向水利部上报了《关于引进战略投资者解决“两厂”问题的报告》，陈某丽又买入3.4万股。
其次，复牌当日，陈某丽将内幕信息敏感期内买入的“三峡水利”全部卖出。再次，陈某丽通过多种渠道汇集资金，且存在卖出其他股票和使用融资业务买入“三峡水利”的行为，筹措资金意愿强烈。最后，“陈某丽”证券账户持有“三峡水利”市值占全部持股市值的比例为99.23%，持股单一特征明显。
证监会认为，陈某丽的上述行为违反了2005年《证券法》第七十三条、第七十六条规定,构成2005年《证券法》第二百零二条所述的内幕交易行为。
滕某军妻子请求
免于处罚或减轻处罚
在听证过程中，陈某丽提出如下申辩意见：其一，滕某军未告诉当事人内幕信息；其二，当事人的交易不异常。当事人的证券账户经常处于满仓加融资状态，例如“稀碳新材”“中信证券”等股票。综上，当事人请求免于处罚或减轻处罚。
经复核，证监会认为：
首先，陈某丽与滕某军系夫妻关系，二人共同居住生活。滕某军是内幕信息知情人，其不晚于2019年1月9日知悉内幕信息。
其次，陈某丽买入“三峡水利”交易行为明显异常，且无正当理由或者正当信息来源。
一是，陈某丽买入“三峡水利”的时间与内幕信息发展过程高度吻合。2019年1月24日水利部综合事业局党群办公室发出召开党委会议通知，“陈某丽”证券账户于该日买入“三峡水利”6.01万股。1月25日水利部综合事业局召开党委会，同意水利部综合事业局与三峡集团签订《战略合作框架协议》,该日“陈某丽”证券账户买入“三峡水利”1.5万股。1月28日水利部综合事业局向水利部上报了《关于引进战略投资者解决“两厂”问题的报告》，该日“陈某丽”证券账户买入“三峡水利”3.4万股。三个交易日，“陈某丽”证券账户累计买入10.91万股,占内幕信息敏感期内共计买入“三峡水利”比例为64.44%。
二是，内幕信息敏感期内持有“三峡水利”市值占其全部股票市值的比例为99.23%,持股单一特征明显。
三是，陈某丽所述其一贯满仓交易股票的说法，不能解释上述交易行为明显异常性。
四是，证监会已充分考虑了当事人违法行为的事实、情节、性质与社会危害程度,给予的处罚幅度适当。当事人提出的免于处罚的陈述申辩意见因不符合2021年《行政处罚法》第三十三条第一款、第二款(2009年《行政处罚法》第二十七条第二款)之规定，依法不予采纳。综上，证监会对陈某丽的陈述和申辩意见不予采纳。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第二百零二条的规定，证监会决定：没收陈某丽违法所得31万元，并处以62万元罚款。
