缩量震荡，小幅收高。

A股三大股指5月22日开盘涨跌互现，早盘两市冲高回落，创指更是率先转跌。午后两市出现一波急跌，沪指也一度翻绿，但尾盘回暖，三大股指成功收涨。

从盘面上看，大消费复苏，白酒、医美、文旅板块全天强势，电力板块加速上攻，机器人概念反复活跃;TMT方向午后局部反抽整体仍延续回调，金融、芯片板块表现低迷。

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至5月22日收盘，上证综指涨0.39%，报3296.47点;科创50指数跌0.77%，报1032.11点;深证成指涨0.32%，报11127.04点;创业板指涨0.07%，报2280.15点。

Wind统计显示，两市2929只股票上涨，2025只股票下跌，平盘有213只股票。

5月22日，沪深两市成交总额7954亿元，较前一交易日的8480亿元减少526亿元。其中，沪市成交3424亿元，比上一交易日3595亿元减少171亿元，深市成交4530亿元。

沪深两市共有56只股票涨幅在9%以上，10只股票跌幅在9%以上。

北向资金5月22日合计净流入41.32亿元，此前连续2日净卖出。其中，沪股通净买入34.69亿元，深股通净买入6.63亿元。

食品饮料领涨，CPO领跌

在板块方面，食品饮料领涨两市，香飘飘(603711)、绝味食品(603517)、欢乐家(300997)等涨超6%，泸州老窖(000568)、顺鑫农业(000860)、熊猫乳品(300898)、一鸣食品(605179)等涨超4%。

公用事业板块涨幅靠前，闽东电力(000993)、杭州热电(605011)、桂东电力(600310)、京能热力(002893)、龙源电力(001289)、建投能源(000600)、新中港(605162)等涨停。

CPO(光电共封装技术)领跌两市，联特科技(301205)、新易盛(300502)、天孚通信(300394)、锐捷网络(301165)、华工科技(000988)等跌超4%。

传媒股重返跌势，遥望科技(002291)一度跌停，巨人网络(002558)、游族网络(002174)、元隆雅图(002878)等跌超5%，宝通科技(300031)、姚记科技(002605)等跌超4%。

A股的风格轮动或仍延续

华西证券表示，在存量资金博弈的行情下，TMT和中特估指数相继调整，而市场资金仍存在分歧。目前来看，A股增量资金仍缺乏，市场流动性处于紧平衡状态。在存量博弈思维下，A股的风格轮动或仍延续，在市场震荡磨底阶段，低吸策略或占优。

中邮证券认为，市场仍有震荡整理的需求，但中长期看，我国经济正在逐步复苏，叠加合理充裕的资金面，我们对市场中长期的走势依然看好。在配置方面，有色、消费、地产等顺周期板块的弹性不大，建议布局周期属性弱且调整临近尾声的TMT板块。具体来说，AI板块短期调整的多个因素有望边际缓和，一是多数AI相关板块已经历较为充分的调整，交易拥挤度已有所缓解;二是宏观环境有望再度偏向AI主题投资。建议布局AI板块的第二波行情。关注有望受到AI业绩拉动的服务器、光模块以及景气好转、催化可期的半导体板块。

中信建投指出，近期市场低位轮动如期演绎，短期海内外宏观预期进一步明确前，市场预计仍以低风偏、重赔率的偏防御策略为主，关注具备政策预期的独立周期性板块，重点包括耐用大件消费品如新能源汽车、家电;半导体设备，以及盈利逆周期明显回暖的电力;此外，逆周期资产中，重视近期具备拐点预期催化的电子。行业关注：电子、家电、新能源车、机器人、半导体设备、电力等。