【资料图】

周一A股市场出现震荡中重心回落的态势。电动汽车股、光伏股等赛道股出现明显回落态势，使得这些赛道股较为集中的创业板指、科创50指数等指数出现领跌的态势。地产股有所回稳，说明稳增长主线得到存量资金的认可，上证综指相对抗跌。

由于电动汽车股、光伏股为代表的新能源产业链个股在近期缺乏明显的产业催化剂的刺激，所以，部分存量资金有了审美疲劳，买力开始减弱。就在此时，市场参与者对稳增长的预期开始升温。

存量资金更愿意去关注短线题材刺激力度更强、更能够挖掘出短线涨升兴奋点的稳增长主线。也就是说，在当前环境下，稳增长主线相比高景气的赛道股主线来说，更能够吸引存量资金的关注力度。所以，资金流向有了微妙的变化。

体现在盘面中，一方面是高景气产业的赛道股开始疲软、高位震荡，另一方面是受益于稳增长预期的相关产业链个股得到存量资金的认可。比如，周一地产股逆市飘红，啤酒等消费品个股开始渐趋活跃。如此的资金流向引导指数走向出现微妙的变化，在前期，创业板指、科创50指数明显领涨，在周一，则出现上证综指略强于科创50指数、创业板指。

正因为如此，有分析人士认为短线创业板指、科创50指数的调整趋势可能延续。一是因为赛道股为代表的高成长主线，在近期缺乏新的题材刺激力度预期，主要是因为高成长股主线较为突出的优点——半年报业绩，已经基本明朗。因此，就业绩、成长性的相关数据来说，赛道股不会出现超预期的信息，难以激发更多的资金关注激情。

二是因为当前A股市场成交金额减少，沪深两市成交金额周一只有8500余亿元，较前期日均万亿元的成交金额减少15%以上，说明市场增量资金有限。而高成长股持续活跃的基础之一，就是要有持续的增量资金涌入。更何况，赛道股大多交投活跃，需要更多的交易型资金的参与。但当前交易型资金似乎开始去追逐稳增长主线，所以，就资金基础来说，高增长主线的未来发展空间面临成交金额减少的制约。

综上所述，就短线来说，一方面是因为成交金额的减少，使得更多的交易型资金不是追热门股，而是转向一些冷门股去挖掘新的潜在投资机会，使得赛道股的承接力度在减弱。另一方面是就产业层面的题材催化剂来说，稳增长主线更胜一筹。因此，短线金融地产股有进一步活跃的可能性，从而驱动上证综指、上证50指数、沪深300指数的走势强于科创50指数、创业板指。

在操作中，要降低盈利预期，降低操作频繁，以防御心态应对当前指数的短线分化走势。

（执业证书：A1210612020001）