目前，全面注册制下沪市首批5家主板企业已完成询价定价。这5家企业分别为中重科技、中信金属、江盐集团、常青科技、柏诚股份。

(相关资料图)

其中，中重科技发行价格为17.80元/股，对应发行市盈率为29.01倍；中信金属确定发行价格为6.58元/股，对应发行市盈率为20.21倍；常青科技确定发行价格为25.98元/股，对应发行市盈率为34.83倍；江盐集团发行价格为10.36元/股，对应发行市盈率为37.76倍；柏诚股份发行价格为11.66元/股，对应发行市盈率为40.60倍。

这5家公司均按照市场化询价方式确定发行价格，发行价格绝对值在6.58元/股至25.98元/股之间；按照2021年经审计的财务数据计算，发行市盈率区间20倍~41倍，中位数35倍。

根据5家公司披露的2022年经审阅的财务报告，5家公司经营业绩较2021年均有不同程度增长，按照2022年归母净利润计算的动态市盈率区间15倍~28倍，中位数24倍。

“可以发现，市场化发行承销机制下，主板公司定价弹性大幅提升，定价结果总体合理适中。”有机构人士分析称，5家公司询价过程中，参与报价的投资者家数逐日递增，参与热情较高。

值得注意的是，询价结束后，发行人、承销商的最终定价在投资者报价“四数孰低值”基础上进行了不同程度折让，折让幅度为5.1%~15.9%，中位数为12%。其中，柏诚股份、江盐集团、常青科技最终定价较“四数孰低值”分别下调15.9%、14.8%、12%，折让幅度相对较大。

另外，从募资情况看，5家公司募资额区间为13亿元~33亿元，募资总额93亿元，略高于招股书中预计募投项目所需资金总额75亿元。其中，1家公司（中信金属）募资总额低于募投项目所需资金，4家公司募资金额超出募投项目所需资金。

对此，有市场人士指出，全面注册制下实行市场化发行定价，发行价格和最终募资规模主要通过询价方式产生和确定。此前大家习惯说的“超募”在注册制下逐渐被公众认知为“伪命题”，因为由市场化发行确定的实际募集资金、与公司提前规划并在招股书中披露的募投项目所需资金量的差额，二者很难精确匹配。

“近几年，监管机构也在不断加强对IPO企业首发募集资金使用的监管，要求上市公司规范使用募集资金，并鼓励上市公司将募集资金投向实体经济，促进产业协同发展，不断提升资金使用效率。”他同时称。

根据发行时间安排，中重科技已在3月27日启动网上网下申购，常青科技、中信金属将在3月28日启动申购，柏诚股份、江盐集团将在3月29日开启申购。

对此，上述市场人士提醒投资者，全面注册制下更要加强对公司基本面的研究判断，理性参与新股申购和上市初期交易。

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文章作者

黄思瑜