※ 农产品

豆一

【资料图】

隔夜豆一上涨了-0.1 %，从基本面来看，夏季是大豆需求淡季，餐饮市场更倾向于采购廉价蔬菜，因此，大豆市场需求依旧不佳。随着国储大豆持续拍卖，且大豆需求清淡，市场消化节奏缓慢。目前湖北地区天气转晴，利于新豆收割，新豆上市量逐步增加，叠加进口大豆到港量依旧庞大，利空国产大豆行情。不过，南方产区陈豆余货量不大，国内各持货商挺价心理依旧偏强，中储拍卖国产大豆价格持续偏高，支撑陈豆价格，预计短期内陈豆价格或将以稳为主。盘面来看，豆一震荡，不过新豆上市，需求不佳，限制豆价。

豆二

隔夜豆二上涨了0.29%，上周的美国干旱监测显示，大豆产区约50（-7）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约20（-7）%、D3+ 区域7（-1）%，总体来说干旱情况下降；和去年同期对比，D1+区域增加24%，D2+区域增加12%，D3+区域增加6%，状况差于去年同期。天气预报显示，未来6-10日美豆主产州气温异常偏高，降雨量接近至低于中值。当前正值美豆生长关键阶段，美豆优良率处于2019年同期以来最低水平，任何威胁美豆产量的不利天气都可能推动资金发动一波涨势。从国内的情况来看，上周全国主要油厂进口大豆库存下降。进口大豆大量到港，但上周国内油厂大豆压榨量大幅提高至 220 万吨上方，大豆库存出现回落。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存 550 万吨，周环比减少 36 万吨，月环比增加 109万吨，同比增加 28 万吨，本周油厂开机率仍维持高位，预计累库进程受阻。盘面来看，豆二震荡，短期天气影响依旧，继续支撑豆二走势。

苹果

山东栖霞产区西部乡镇果农货剩余货源质量继续下滑，部分冷库出现虎皮现象，叠加客商数量较少，果农货剩余货源价格有0.2元/斤回落，果农货完全清库期顺应往后推延，价格有继续下滑可能；陕西产区走货继续放缓，受货源水烂影响，产地实际成交较少，多以客商按需发自存货源为主。周内批发市场行情清淡，时令水果冲击作用较大，且二三级批发商更倾向于优质货源，到车消化存在压力。操作上，建议苹果2310合约短期观望。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四收低，因产区料迎来有利天气。隔夜玉米2309合约上涨0.67%。截止7月23日当周，美玉米优良率为57%，低于市场预期的58%，上年同期为61%。美玉米生长优良率低于预期，且俄乌局势升级，俄罗斯对乌克兰粮食出口基础设施的袭击大幅升级，引发供应忧虑。不过，美国中西部一些炎热干燥地区将出现有利降雨，施压美玉米市场。国内方面，国储库优质陈粮持续轮出，补充玉米市场供应并冲击贸易粮价，持粮贸易商挺价心态有所松动，不过近期降水多、装车速度及物流受到影响，下游采购需求一般，贸易商根据自身情况出货，市场供需两淡，现货价格窄幅震荡。盘面来看，玉米期价窄幅震荡，基本面无明显驱动，短期暂且观望。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周四高位回落，因美国出口销售疲软且美元走强打压市场。交投最活跃的ICE 12月期棉收跌3.55美分，或4.04%，结算价报84.38美分/磅。美联储决定加息25个基点，至16年以来最高水平，将联邦基准利率上调至5.25%-5.5%的范围。国内市场：新疆棉区高温天气持续，市场减产预期升温。另外旧作商业库存仍偏低，短期棉花供应紧张逻辑仍主导棉价走势。截至6月底棉花商业库存为289.69万吨，环比减少59.59万吨，同比减少82.53万吨。近期贸易商挺价涨价意愿强烈，纺企刚需择优采购，成交相对较好。不过棉纱市场表现平淡，原料成本依然高位。另外中储棉轮出政策落地，即将在7月31日进行轮出，随之进口棉花配额发放75万吨的消息，短期供应增加在一定程度上利空棉市。操作上，建议郑棉主力2401合约短期观望，棉纱期货主力暂且观望。

红枣

新作红枣处于坐果关键期，关注产地天气对坐果产生影响，红枣定产大致8月，跟踪后市产量的确定。随着前期已备货源逐渐消化，下游开始刚需补货，叠加产区高温影响，新产季存一定减产预期。河北等销区市场红枣价格偏强运行，持货商出现惜售情绪。不过目前下游消费仍处于淡季，红枣去库显慢，仍在一定程度上限制红枣价格反弹。操作上，建议郑枣2309合约短期观望。

淀粉

隔夜淀粉2309合约上涨0.40%。气温较高下游需求偏弱，且目前下游采购积极性不高，企业为争取订单适度下调成交价格。同时，企业库存压力增加，截至7月19日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量90.8万吨，较上周增加1.6万吨，增幅1.79%，月增幅 5.77%；年同比降幅21.52%。现阶段基本面相对偏弱。不过，企业减产计划实施下，企业开机率略有回降，供应压力有所减弱。盘面来看，淀粉期价窄幅震荡，暂且观望。

鸡蛋

受高温天气影响，产蛋鸡进入“歇伏期”，产蛋率明显回落，虽然新开产蛋鸡数量增加，但是大码鸡蛋供应仍偏紧，整体鸡蛋供应水平远不及预期。而南方地区陆续出梅，各环节参市积极性有所恢复，旅游、餐饮等团膳消费需求回升，整体需求略有恢复，现货价格继续走强，提振期价走势。另外玉米、大豆等价格仍高企，成本上仍有支撑。不过，随着鸡蛋价格逐渐走高，对高价鸡蛋贸易商等跟进水平转弱，市场谨慎情绪增强，蛋价涨幅明显放缓。盘面来看，鸡蛋期价近期有所震荡，不过，仍处于多头趋势中，4100上方偏多交易。

生猪

从基本面来看，近期现货价格出现一定的上涨，令市场心态有所好转。市场上有供应缩减的预期，集团厂出栏下降，出栏体重下降等因素，支撑猪价。不过总体来看，生猪的供应仍是偏宽松的，市场对供应断档的预期也有所回落。因此也限制生猪的大幅反弹。盘面来看，猪价震荡偏强，暂时观望，关注上涨的持续性。

豆粕

周四美豆上涨了-1.67%，美豆粕上涨了-0.91%，隔夜豆粕上涨了0.21%，上周的美国干旱监测显示，大豆产区约50（-7）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约20（-7）%、D3+ 区域7（-1）%，总体来说干旱情况下降；和去年同期对比，D1+区域增加24%，D2+区域增加12%，D3+区域增加6%，状况差于去年同期。天气预报显示，未来6-10日美豆主产州气温异常偏高，降雨量接近至低于中值。当前正值美豆生长关键阶段，美豆优良率处于2019年同期以来最低水平，任何威胁美豆产量的不利天气都可能推动资金发动一波涨势。从豆粕的基本面来看，本周美国天气炒作影响，市场担忧美豆的产量受损，另一方面因近期汇率持续贬值的影响，在贴水整体保持稳定下，进口成本继续抬升，导致国内现货短期易涨难跌。盘面来看，豆粕震荡，短期天气因素继续，继续支撑豆粕走势。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周四收跌，受累于谷物和大豆市场跌势。隔夜菜油2309合约上涨-1.51%。大草原大部分地区出现降雨，继续改善油菜籽和其他作物生长状况。不过一些地区错过了降水，而其他地区的降水过量，8月仍是菜籽生长关键期，萨斯喀彻温政府表示，由于天气干燥且气温高升，许多地区的油菜籽产量前景下降，支撑油菜籽价格。美豆作物天气预期有所转好，施压美豆市场，油籽市场同步受累。国内菜油方面，加拿大港口工人短暂罢工，菜籽装运略有迟滞，8-9月船期的菜籽到港将会存在拖延，油厂开机率受限，供应压力明显减弱，菜油库存连续回降，库存压力减弱。同时，加籽单产调降预期较强，加籽价格相对偏强，成本传导下，对菜油价格有所利好。盘面来看，隔夜菜油减仓回落，短期震荡加剧。

棕榈油

周四马棕上涨了-0.89%，隔夜棕榈油上涨了-1.23%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加2.1%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加4.21%，出油率（OER）环比下降0.39%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1056830吨，较6月1-25日出口的897180吨增加17.8%。产量回升，出口回升，重点关注后期产量的变化。从基本面的情况来看，上周库存累库明显，但后期到港压力依旧打压现货。菜油基差整体稳定偏弱，菜籽到港量预期减量，压榨节奏或逐步放缓，下游需求表现一般，库存转折点或出现第三季度。豆油方面，库存还处在高位，消费一般，限制豆油的价格。盘面来看，棕榈油震荡，近期主要追随豆类的走势为主。

花生

供应端，产区货源稀少，新作而言，市场存在新季夏花生花生种植面积增加的预期，国内天气对花生生长的影响减弱，持续关注；需求端，油厂压榨利润持续有所好转，仍处于亏损状态，开机率继续降低，保持低位水平，提振力度有限；总体来看，自身需求未见明显改善，市场多按需采购，消耗库存为主，库存压力暂不明显，受国内供应偏紧，且副产品价格走高，花生现货价格表现坚挺，厄尔尼诺现象对油脂板块行情影响明显，暂未出现调整趋势，继续上行的概率较大，间接提振花生期价，期价预计偏强震荡；盘面上花生2311合约走势较强。操作上，建议2311逢低短多交易。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周四转跌，因有迹象显示8月天气有利于作物生长。隔夜菜粕2309合约上涨-0.37%。截止7月23日当周，美豆优良率为54%，低于市场预期和上周的55%，去年同期为59%，美豆优良率再度回降。主产区高温继续加剧作物干旱压力，天气升水预期仍然较强。且俄罗斯袭击乌克兰港口和粮食基础设施，再度引发全球粮食安全的担忧。不过，未来两周美国中西部地区料迎来降雨，缓解作物压力，美豆高位回落，或将拖累国内粕价。国内菜粕市场而言，加拿大港口工人短暂罢工，菜籽装运略有迟滞，8-9月船期的菜籽到港将会存在拖延，继续限制菜粕供应量。且菜粕处于需求旺季，需求终端采购持续向好，榨企库存偏低。同时，加籽价格相对偏强，菜粕成本支撑增强，对菜粕价格有所利好。不过，豆菜粕现货价差跌至偏低水平，豆粕替代优势显现，减弱菜粕需求。盘面来看，近期菜粕上涨动能明显减弱，但豆粕相对偏强提振菜粕市场，高位震荡加剧，暂且观望。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周四盘整后小幅拉升，交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约收盘收涨0.04美分，或0.20%，结算价每磅24.43美分。巴西中南部地区糖厂7月上半月压榨甘蔗4837.3万吨，同比增加4.21%，产糖324.1万吨，同比增加8.86%；含糖量140.58kg/吨。最新压榨数据出炉，在一定程度上限制原糖反弹。国内市场:海关总署公布的数据显示，6月当月进口糖数量仅为4万吨，远远低于预期，且维持近十年低位，与之形成鲜明对比的是，6月进口糖浆及预拌粉为21.41万吨，增幅明显，可见在高价糖的抑制作用下，市场选择低价糖源作为替代。高价对国产糖、进口糖等需求仍有抑制作用。不过目前食糖工业库存维持低位，加之下游进入消费旺季，在一定程度上仍支撑糖市。另外近期台风将近，货源运输相对提前或延后发运，短期利多糖市。操作上，建议郑糖2309合约短多介入为主。

豆油

周四美豆上涨了-1.67%，美豆油上涨了-1.74%，隔夜豆油上涨了0%，近期由于不可抗力因素，非洲产油国主要油田陷入停产，令全球原油供应短期缩减。据外媒报道，受当地抗议活动扰乱，利比亚西南部的大型油田Sharara已处于完全关闭状态，在中断之前的产量约有25-26万桶/日。此外，非洲最大的产油国尼日利亚也出现了供应中断，该国的Forcados出口终端因发生泄露已被关闭检查。豆油基本面来看，国内豆油终端需求不振，虽提货有所改善，但榨利尚好，油厂开机正常，产量有所增加，库存持续累库。现市场整体供应依然较为充足，虽短期难改现状，叠加豆粕利润较好，油厂或挺粕卖油。其它油脂方面，目前产地棕榈油 7 月小幅增产，但出口强劲，基本面无亮点。国内方面，上周库存累库明显，但后期到港压力依旧打压现货。菜油基差整体稳定偏弱，菜籽到港量预期减量，压榨节奏或逐步放缓，下游需求表现一般，库存转折点或出现第三季度。盘面来看，豆油震荡，部分缓解粕强油弱的情况。