(资料图片仅供参考)

长期看，宏观环境、社会环境、政策推手、技术推手四大动因仍在支撑传媒行业进入持续的高景气度期，互联网、移动互联网正从简单的媒体属性层次上升到更高的工具属性层面，其对传统行业的颠覆和自身的不断创新远未结束，其中伴随的不断出现的新的投资机会也许刚刚开始。

短期看，我们建议关注2 个方向的投资机会：1、传统媒体转型将从无人问津走向春天：以平媒出版、有线网络为代表的传统媒体公司在传媒行业中整体估值水平处于相对低位，市场对其业绩预期相对保守，已注入的转型预期也远不如对纯粹的新媒体公司一般乐观，我们判断在未来可能出现的结构性回调中，传统媒体的下行空间已不大；同时，报业、出版等传统媒体公司的转型方向越来越倾向于全面拥抱新媒体业务，在改革政策扶持及新媒体转型的双重刺激下，传统媒体有望在“相对价值洼地”中形成投资机会。2、新媒体平台将继续乘风飞扬：新媒体井喷的背后仍是渠道为王的逻辑，平台型公司对应的“流量变现更为清晰，而明确的商业模式带来的估值溢价更为坚挺，对估值的支撑更为稳健，建议重点关注移动互联网领域的新型游戏分发渠道(粉丝渠道、软硬结合的无线WIFI 渠道).

总体看，我们维持“重组、重构、重生”将成为全年挖掘投资机会的三条主线的判断，有业绩支撑、商业模式清晰、产业链布局领先的龙头公司会充分受益

具体分析如下：

首先关注新媒体手机方面如手机出版方面关注时代出版；手机电视方面关注百视通、华数传媒、东方明珠、当代东方

其次关注新媒体电视方面：IPTV方面如二六三、当代东方、百视通、华数传媒; PPTV方面关注苏宁云商

第三是新媒体社交电视方面关注百视通、华数传媒

第四是新媒体互联网电视当代东方、乐视网；互联网视频方面关注百视、苏宁云商，视频社区的光线传媒

第五新媒体云方面关注云电视平台的百视通、云教育平台的天舟文化