蜜雪冰城拟登陆A股

今年6月，奈雪的茶成功在香港上市后，新式茶饮赛道愈发受到资本青睐。不仅从头部到中腰部品牌的融资越来越频繁，喜茶、蜜雪冰城、茶百道也都曾传出过上市消息。如果蜜雪冰城能够成功登陆A股，将有望成为国内新式茶饮“第二股”。

天眼查App显示，蜜雪冰城股份有限公司成立于2008年4月30号，法定代表人为张红甫，注册资本36000万人民币。公司股份集中在创始人张红超、张红甫兄弟手中，两人分别持股47.53%。

今年1月，有报道称，蜜雪冰城已完成首轮融资，由龙珠资本、高瓴资本联合领投，二者各投10亿元。融资完成后，蜜雪冰城估值超过200亿元。

相比喜茶、奈雪的茶等头部品牌，蜜雪冰城的产品定位更加亲民，大部分产品定价在10元以下，深入二三线等低线级城市，并且采用直营+加盟的形式扩展市场。2020年6月，蜜雪冰城成为国内第一家门店数量过万的新式茶饮品牌。目前，蜜雪冰城的全球门店已经接近1.5万家，预计年底将达到2万家。

值得注意的是，产品低价并不代表蜜雪冰城不赚钱。此前曾有媒体披露，2020年蜜雪冰城的销售额为65亿元，利润为8亿元。在庞大的加盟门店基础上，蜜雪冰城可以获得可观的加盟费，此外，原材料供应也会为其带来源源不断的利润。

上市仍需注意食安问题

此前，奈雪的茶上市首日即遭遇破发，随后又遭遇了食品安全事件，上市两月，市值几近“腰斩”。目前，其股价有所回升，市值在192亿港元，较上市初期300亿港元跌去了近三分之一。

和大多数茶饮品牌一样，蜜雪冰城的风险也来自于食品安全。今年以来，奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城、茶百道等都有食品安全问题爆出，涉及门店卫生条件、店员操作不当、原料日期更改等多个方面，从高端到低端几乎无一幸免。对于蜜雪冰城这样加盟店占比较大的品牌，如何做好管理，避免此类事件发生，难度无疑会更大。

不过，值得注意的是，奈雪的茶在上市时处于持续亏损状态，估值依然能达到300亿港元。而蜜雪冰城已经有相对稳定的利润，并且门店数量在业内遥遥领先，这是否会推高其估值，还有待未来市场的验证。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者：“新式茶饮行业频繁出现食品安全问题，的确会为蜜雪冰城上市带来一定的不确定性。蜜雪冰城作为门店过万家的新式茶饮企业，再加上采用了直营+加盟的模式，管理难度相对较高。在食品安全问题上，一旦有一家店出现问题，都可能对企业市值产生影响。这是投资者需要考虑的一个风险因素。”

不过，他也指出，新式茶饮广受当下年轻消费者欢迎，市场空间广阔，并且尚未到行业固化期。而这一行业目前仅有奈雪的茶上市，以及蜜雪冰城进入上市辅导期，上市企业数量较少，这意味着目前依然有不错的市场潜力。随着该领域上市企业的增多，市场监管随之加强，从长远来看，有利于行业走向规范。